De molens van Huis Hengelo moeten na 1545 gebouwd zijn door Adolf van Twicklo, die de Hengeloërs in allerlei vrijheden trachtte te beknotten. In 1506 werd voor het eerst een olieslager te Hengelo genoemd.

De molen ging in de loop der eeuwen in verschillende geslachten over: 1615 Ripperd, 1678 Van Coeverden tot Stuveler, 177 Keppel tot Odinck en Mallum, 1763 Mulert. In 1778 had de pachter Jan Leuijerink Olyslager een schuld van meer dan 600 gulden aan achterstallige pacht. 

Mogelijk vond de molen met het Huis in 1830 haar einde.

Bronnen:
- Jaarboek Twente 1972.
- "Molens, Mulders, Meesters", Hagens.

Onlangs in oktober 2024 is er door een archeoloog een stukje van de muur van de watermolen gevonden, de muur was wel 1,5m dik, dit moet dan wel de funderingsmuur geweest zijn. Gelezen in Tubantie